上面喊得凶，下面慌的很，到底谁对了？

现在还在全面看好股市的，基本上很多个人投资者是满腹狐疑的。

因为他们只看指数，指数飘上去了，而且最好是连续爆拉，然后就赶紧冲进去；平时，则各种小心谨慎。

对于很多投资者来说，价格涨就是买入信号，价格跌就是卖出信号，也因此，对于眼下的大A，空军力量远大于多军。

然而，作为举国体制的经济体，你看不懂国家的意志，如何赚钱？

炒股的“术”无数种，可那都是建立在“道”的基础上，也就是你的方向不能错，这是根本！

而这个“道”，其实还是由国家意志来决定的！

这也就意味着，如果我们不能理解为何眼下中国如此强调资本市场，那么，所有的股市赚钱都是运气，亏钱则很容易发生了……

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了解1997年东南亚危机的朋友，应该都知道，泰国等国家爆仓，其中一个原因，就是主动开放金融市场，使得华尔街有机会去收割一把。

也因此，在很长的一段时间内，开放金融市场，就像是洪水猛兽一般，被很多后进国家所排挤。

那么，问题来了，既然中国非常清楚这个事情，为何还要在此时此刻去做这个事情？难道不知道美国人恨到我们骨髓，正好想报复我们吗？

尤其今年7月大A疯牛的时候，高层直接喊话，就是担心被海外资本做空。

这说明，高层不仅清楚，而且始终防着这一手呢。

那就更有意思了，既然知道风险巨大，为何还要去拼命改革金融市场、迎接外资呢？

有一点，我们一定要明白——

成年人的世界，没有两全其美之说，只有权衡利弊。

我们这几年一直在说宏观杠杆率快速爬升，不知道的人以为是居民家庭买房导致，其实，企业负债才是真的夸张。

5年前的中国企业，负债率就已经达到了125~130%的区间，远超过过欧洲企业的90%的红线。

而被我们称之为“迷失30年”的日本，它们的负债主要是政府举债，企业则现金流非常充沛。

其实，做过生意的都知道，中国企业是在极为残酷的环境下生长，此前就是靠做做代加工、压榨一下劳动力来混饭吃的。

因此，总体技术水平还是偏低，赚钱能力很差，还要承受大量监管施加给他们的各种成本，对于很多企业来说，如果不负债，根本就没法混下去了。

可如果放任商业银行给这些企业输血，那么接下去银行体系也会产生巨大的风险，后果不堪设想。

然而，你要实现产业升级，是要花大价钱的。

这就需要企业账上永远有充沛的现金流，也甭管是生意赚来的、还是借来的，但是，钱不能少。

这就倒逼眼下中国高层除了全民扶持直接融资，尤其是股权市场，来为中国企业解决资金问题，并没有更好的选择了。

也就是说，发展直接融资真的是扶持实体经济唯一的选择了！

其实，我们直观上也可以看到很有意思的现象：

中美矛盾越是激烈，中美经贸冷战越是深化，国内发展和改革股权市场的速度和力度就会越是猛烈。

道理就在这里！！！

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其实，管理层也是需要做一个艰难的抉择的：

一方面银行不良率持续飙升，实体经济给金融体系的压力越来越大；另一方面，企业的现金流已经到了快速紧绷的状态，如果再不去帮助缓解，就晚了。

这固然是因为今年的疫情确实影响很大，可是次贷危机后，中国企业普遍劳动生产率增长越来越慢，才是关键。

要想维系既有的生活水平，但是劳动生产率提高不足的前提下，大家赚钱能力在下降，这怎么可能维系？

为什么这几年国内的宏观杠杆率飙升如此之快？

其实，如果我们从下面的角度去思考，也就一目了然了，即：

宏观杠杆率增速 = 生活水平提高的速度 - 企业劳动生产率增速

试想，如果要稳住“宏观杠杆率”增速，不让其引发整个经济体内的爆仓，那么，公式右边就很关键了。

无非两个选择：

1、降低生活水平提高的速度；

2、加速企业劳动生产率的增速；

面对上述第一点，我们提出了“紧日子”，大家仔细品一品；

而面对上述第二点，我们全力拼政商联邦的举国体制，尤其重点扶持重大前沿产业。

很明显，眼下国家所有的经济政策，无非就是围绕着这个公式去拟定的！

而大A，就是用来帮助加速企业劳动生产率的，让企业在经历市场的选择后，逼着它们去把生意做好。

因为你生意做好了，企业股票的估值就上去了，你就发大财了。

这是什么？这叫新型举国体制的激励机制！

以前你们企业家赚钱，就是赚的利润，以后你们可以赚到市值的提高，哪个更容易发大财？

通过这种强大的激励机制，重新给一批企业家发大财的机会，这个刺激力度足够大了

外加国家还会在实体经济日常经营中给予大量的扶持，这等于是培养了一大批财富新锐啊。

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那么，中国此前企业发展困难，除了上述原因，还有什么其它更加根本的呢？

其实，大量僵尸国企才是最要命的！

它们很多都受到地方保护，因为它们可以帮助解决纳税、就业等诸多问题，是地方财政的重要支柱。

然而，它们的存活，早就不是靠生意做做好，而是靠着地方政府的窗口指导，获得大量银行贷款去续命。

这样的企业太多了，不仅影响整体国内企业的竞争力，而且还会放大银行的风险，浪费宝贵的经济资源，影响整个国家的产业升级。

因此，逐步淘汰它们，是必然的趋势。

可你要靠传统的方式去打击这些企业，甚至还要淘汰它们，难度非常巨大。

把越来越多的这类企业推向资本市场融资，抬高商业银行对外放贷的门槛，让这些企业去市场上自己想办法。

有些可以把生意重新做好，那最好；如果不能，则逐步进入淘汰机制的环节。

从这个维度来看，其实就是前几年提的供给侧改革，也就是人为倒逼产业升级。

大家始终不能忘记，我们最严重的挑战根本不是美国，而是老龄化社会，是体制成本刚性快速飙升。

如果不能实现产业升级，那后面的画面是不敢想象的。

也因此，股权市场的改革和开放，就成为中国长期的趋势。

考虑到2020年是该领域一系列重大改革落地的大年，因此，我们可以说——

2020，中国股权投资的真正起点！

以后做投资的，不能只买房子，也要买股票，房股双high才是未来财富腾飞的密钥。