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半脱钩的中美经济,全接轨的贫富差距

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一个被严重忽视的“大问题”!

半脱钩的中美经济,全接轨的贫富差距

前两天无意中看到一组经济数据,A森还是颇感意外,今天拿出来,给各位一起观瞻观瞻:

半脱钩的中美经济,全接轨的贫富差距

PS:图中有关于居民家庭负债率的定义,就不另外解释了。


大家看到这个图,不知道是什么感觉?我先来谈谈我的感受:


1、2018年的降杠杆政策,明显没有降低居民家庭的杠杆率,事实上,此后竟然还是急速飙升中——意不意外?


2、今年疫情下,居民家庭的杠杆率爬升速度,极为惊人,曲线非常陡峭。可是,居民的消费并没有明显复苏——惊不惊喜?


3、2017年至今的3年半,居民家庭的杠杆率竟然上涨了快要15%,这还是房地产宏观调控全面收紧的阶段——这怎么解释?


以上3大问题,无论如何,可都是真正涉及每个人生活的大事情。


事实上,我们不得不承认,貌似眼下的居民家庭负债率飙升,是不可逆的!


这当然还仅仅只是数据的一个侧面!


如果我们把中美居民家庭负债率进行对比,可能冲击会更大。


半脱钩的中美经济,全接轨的贫富差距


蓝线是美国人的,白线是中国人的。


很明显,美国家庭次贷危机后在不断降低杠杆率,可是,中国家庭却在拼命加杠杆。


不仅如此,眼瞅着中美家庭的负债率即将接轨了!


即使2018年下半年全面收紧房地产的调控,都不能阻止中国居民家庭疯狂举债的决心。


眼见中美目前经济处于半脱钩的前夜,可是双方的居民却有一个高度的“共识”——


借钱度日,无问将来


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这几年,主流媒体有一个观点,认为要不是房子暴涨,大家也不会拼命举债,日子可以过得很好。


事实上,这种观点的错误,是显而易见的。


除了上述经济数据已经证明,即使在强大的房地产调控下居民还是拼命借钱,更重要的是,我们还是要明白,为什么大家会去借钱?


今天,A森将隆重介绍一个我自创的理论,为了便于未来的沟通交流,我给他起了个名字,叫做“经济发展收入三期说”,来为大家简单解释到底怎么一回事?


第一阶段,收入增速远远大于负债增速,负债总体规模有限。


2001年年底加入WTO后,中国凭借着出口获得了巨大的利润。


在这个阶段,很多家庭是真的收获了收入的快速爬升,负债的成本增加相比收入增速来说,完全可以忽略不计。


第二阶段,尽管收入依旧可以轻松对付负债,但是,负债的增速已经等于、或略大于收入的增速了。


到了次贷危机爆发后,2009~2017年,中国进入国内增加宏观杠杆率来刺激经济的阶段。这时候,工资收入进入全面爆发期,但是负债的增速也同步快速增长。


第三阶段,2018年至今,收入增速明显慢于负债增速,且负债增速还在刚性攀升。


这个阶段,企业普遍盈利能力下降,无力支持原有的薪资增速。可是,物价等生活综合成本不断提高,居民家庭除了负债来应对,则没有其它办法。


以上三个阶段的背后,其实是企业的盈利能力变化导致。


第一个阶段,企业很容易赚钱,多发工资没问题;


第二阶段,很多企业已经是通过牺牲利润、做大规模来混饭吃,这个时候工资还呈现出不可持续的爆发式增长;


然而,到了第三阶段,那就是企业赚钱已经极为困难了,薪资增幅也已经没有太多基本面可以支撑了。


更麻烦的是,实际物价的攀升如此之快,导致这几年实际薪资的涨幅是极为有限的。


在这个阶段,你要维系此前的生活水平,不去借钱,如何可能?


这也就解释了下面的这个问题会出现:


即使2018年启动全面房地产调控,全中国的居民家庭负债率还在快速飙升,连降杠杆政策都不能阻止其前行的速度。


归纳起来,还是经济基本面导致的!!!


换句话说,只要中国的企业不能恢复到次贷危机前的盈利能力,那么,居民家庭也就只有继续拼命借钱来维系眼下的生活水平,这是不可逆的趋势。


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事实上,以上的规律也与美国过去20年的经济发展情况完全一致。


为什么美国居民家庭拼命借钱?


因为他们也遭遇了类似的问题,背后也是美国企业长期盈利能力逐步下降所致。


只不过,次贷危机后,美国政府背走了大量居民家庭的债务,这才使得美国家庭的负债率稳步下降。


就像本次的疫情,美国政府直接发工资给大家,否则多少家庭面临饿肚子的窘境。


当然,我们也要知道,任何一个国家,如果企业普遍盈利能力下降,但是政府又要维稳经济,那么,央妈拼命放水刺激经济也就不可避免。


可是,钱不会平均分到每个人的头上,事实上,唯有有能力的人才可以获得新印出来的钱。


这也就使得贫富差距不断放大:有能力获得大量贷款的人可以拼命买优质资产;没有能力、或者没有想到的人,则默默承受着财富被通货膨胀转移给别人的代价。


大家看看下面这张图,这是全社会零售数据:


半脱钩的中美经济,全接轨的贫富差距


非常孱弱,凸显出国内眼下很多人没有强大的购买力去买买买。


然而,此前的文章中,A森有给大家分享过,今年至今,很多国际大牌奢侈品销售同比增速,达到70~80%。


这两个数据放在一起对比,是不是贫富差距就更加明显了?!


可问题是,现在大家踏踏实实赚钱都很难啊。


你问问很多民企老板,上蹿下跳,一年也没有多少收益率,风险却一大堆。


问问打工的,不是担心被裁员,就是等着被裁员,混吃等死一副死相的人一大堆。


尤其是疫情下,上述情况极为普遍。


可为什么消费数据的人群对比如此扎眼?


其实,还是经济基本面所致!


如今中国已经进入了第三阶段,企业盈利能力持续下降,工资和企业的利润率都大幅下降,要维系眼下的生活水平,不去举债、不去另外想办法获得更多的收入,其实是没法实现的。


反而,越是早的去努力获得工资收入、实业以外的财富,越有可能改变自己的人生。


而那些后知后觉的,则不得不面对持续恶化的家庭收支状况,对未来充满焦虑。


总结一下:


实业类收入(比如工资)已经不靠谱了,唯有自己通过投资获得更多财富,才能熬过这个历史阶段。


这并不是中国独有的,这是全世界的现象。


这并不是简单的对错是非,这是全球经济基本面的规律。


这并不是有无选择的问题,这是居民家庭改变自身困境唯一的路。


半脱钩的中美经济,固然让人充满不确定性;可真正恼人的,是持续飙升的居民家庭负债率下,贫富差距的拉大。


与其焦虑自己的前途,还不如顺应时代,用投资的武器,去改变自己的命运。


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