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通胀魅影,仿佛回到了2010年初

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什么都贵,就是人贱



现在除了工资,还有什么不涨?


去年3季度,A森大呼周期股行情来临,就是看准了大刺激下必有大通胀。


后来的剧情大家也知道,纸、煤炭、铜、铁矿石、家电、半导体、面板、奶、油、猪肉……几乎各行各业都在涨价。


当然,比较神奇的是,CPI竟然还是如此低。


不过,我更相信股市的反应!


因为,现在股市是大家拿着自己的真金白银来参与的,这个不可能错。


很明显,过去3个月里,大家都按照“涨价逻辑”去选筹炒作,这个就是因为看到实体层面的涨价。


所以,我给【森学院】的学员理了一个逻辑,即,过去一年市场前后有3波浪潮:


炒估值——>炒盈利预期——>炒通胀——>


显然,今年这波春季攻势是处于“炒通胀”的方向的。


其实,能够看懂这个逻辑的,基本上近期股市投资选筹方向也就清楚了。


事实上,这也不仅仅是我们了,美国人也是如此:


这是美国粮食类的价格走势,明显是强力飙升啊。


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2020年的放水和刺激规模,并不亚于2009年的四万亿救市。


如果拿M2/GDP的指标去衡量,2020年其实还要更猛点了。


结果是,2010年初开始了大规模的物价拉升,什么蒜你狠、豆你玩都出来了。


当时的做法是,宣布有坏蛋,然后不让大家抬价。


然而,稍有经济学常识都明白,跟商家有毛关系,还不是你放水刺激过猛?!


当然,后面的路径是马上大规模撤出刺激,结果是中国整个经济快速下行,一直到2011年后半程才逐渐又开始刺激


不过,这个过程,也带来了更多的债务,和更多的违约。


事实上,本轮的刺激,也已经引发了物价的大规模上涨。


上游原材料就不说了,零售领域也早就如此了。


对于我们来说,CPI没有意义,1万元可以买到多少东西,才是最实在的指标。


只不过,本轮有其特殊性,因为疫情还在,还不能把刺激的钱全部展现在物价上。


很多人拼命囤积现金,就是怕后面的经济一塌糊涂,即,预防性的存款还是很高的。


如果不是这个因素在,估计现在物价早涨翻天了。


也正是因为疫情影响还在,穷人预防性存款,富人预防性购买资产,都成了刚需。


所以,物价和资产价格同步拉升,就成了眼下趋势合理性所在了。


就疫情本身来说,目前全球这一浪其实是很猛的。


对比1918西班牙大流感,今冬这轮属于对应的是第二高峰。


事实上,西班牙大流感也是第二浪非常严重;然后,在天热后突然好起来了。


然而,如果路径和西班牙大流感一样的话,则2022~2023还会有一个尾翘小高峰,因为很多人都觉得疫情好了,然后麻木了。


所以,完全撤出宽松是不可能的!


可如何平衡物价控制与支撑经济两者的关系,目前央妈是两难的。


一方面,大量的钱被囤积;一方面,大家拼命买资产;一方面,超大规模的财政刺激已经引发大规模的物价拉升。


越是普通人囤积现金,内需越需要财政上项目;财政越是上项目,物价越是拉升;物价越是拉升,有实力的人就慌不择路赶紧买资产。


从这个维度,物价和资产轮旋上涨,短期很难马上停下来。


除非央妈压缩信贷比较猛,那就是回到2010~2011年的节奏了。


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另一方面,企业和机构缺钱严重,二季度市场的流动性会开始陡然紧张。


一方面,去年救灾用的再贷款再贴现有1万亿到期;


一方面,小微贷款本息延迟到3月31日到期,估计涉及3.7万亿的规模;


一方面,今年前面4个月信用债到期3万亿。


我此前一再强调,还本付息本身,就是市场自发收紧,现在要来了!!!


为了对抗这个,央妈后面肯定还是要打点滴放水来对冲。


这尽管不是真的大规模宽松,但是,这会强化一个很尴尬的窘境,即,垃圾公司无法淘汰,占用了过量的信贷资源。


这个就考验央妈了!


打点滴的程度,多一点,则大家继续炒作实物类资产,谋求财富保值;少一点,马上经济就给脸色看。


而在疫情没有完全消失前,估计央妈打点滴不会过紧。


而另一方面,今年财政刺激不会停,只会继续。


因此,“宽松财政+稳健货币”的组合套餐,势必会带动新一轮的物价上涨,并让谋求财富保值的人继续加码买资产,直到央妈忍无可忍,直到收紧为止。


所以,享受眼下的泡沫吧!


越是泡沫,越是赚钱,你只要提前走人即可。


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