这个事情值得说一说

前几天消息面刷屏的某大型药企突然宣布自己无法保障集采药品的正常供应，并且宣布放弃一个省集采中选资格。

当然，上来很多人是一顿狂骂，然后最后主管机构也出来喊话。

然而，A森去看了看人家的半年报：

上半年实现净利润100.5万元，同比下降99.16%；扣非后亏损3000.7万元，上年同期调整后扣非净利润981.7万元

惨啊~简直到了惨绝人寰地步~

很明显，这已经不是简单的杜绝中间商赚差价的问题了，这是明显要让企业大幅让利，就如同去年的银行那样。

当然，我们可以说，这些企业是自愿的。但是，考虑到中国的医药市场主力买家还是国有体系，企业根本没有什么太多选择。

如果我们进一步去思考，中国的医疗体系也是吃财政饭的，在高龄少子化的背景下，要维稳财政，除了这样做，还有其它办法吗？

类似的情况在各行各业都在上演，比如互联网大厂们主动积极的参与扶贫、农村建设等等。

从全社会来看，就是压低全社会的平均利润率，回补财政缺口。而这里的财政是广义的，包括的还有商业银行、国企、城投等等。

即，我们一边血拼产业升级，希望企业变得更加牛逼；一边我们在不断拉低企业的赚钱能力，让它们多负担原本应该是财政去负担的社会责任。

企业扛得住，那还好；如果扛不住，考虑到大多数企业都是负债经营的，那就是金融风险。

所以，我们一边在努力防风险，我们一边又在制造风险，这就是为何防金融风险必然是持久战，是整个经济发展的有机组成部分，而不是短期的行为。

不要惊讶，一切才刚刚开始~

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全球技术革命红利日渐稀薄，实体经济赚钱就是很难了。

高龄少子化社会，实体经济很难获得大量的订单。

中美产业链战争，实体经济遭受重创的领域不在少数。

所有这些艰难困苦都引发了一个问题，那就是企业赚不到钱就没有办法砸钱升级。

这个时候，任何的野蛮生长，其实都是人性谋求活下去的尝试。

然而，所有的尝试都会有代价，这些代价要么是引发商业银行的系统性风险，要么就是让其他人买单，要么就是影响财政。

在经济下行阶段，原本实体经济的承压就会传导给财政，因此，财政早就扛不住继续受到打击。

怎么办？

整顿，全面整顿，唯有整顿才能稳住大局！

但是，整顿也是有成本和代价的，整顿意味着民间尝试的中断，整顿意味着商业银行挤占民间储蓄去回补自己的资本金缺口，整顿意味着赚钱的生意不能任由民间去做，整顿意味着财政变成了无限责任制。

因为，整顿毕竟让很多人吃饭困难了。

既然如此，财政兜底保就业也就成了刚需，这样财政的压力进一步扩大。

同时，防风险原本的初衷是堵住不稳定因素发酵，可是每次防风险都是用洗债的方式来完成，从而对实体经济造成新的打击，这就反而让金融风险进一步积累。

在面对美国人的无厘头时，要稳住大局，要让美国先爆仓，而不能自己先爆仓。

所以，不断加速洗债，起码让广义财政的资产负债表健康起来。

防风险

=

修复广义财政资产负债表 + 洗债

但是，毕竟人民币不是储备货币，任何的洗债都是靠国内民众来洗，而无法将压力摊给其它国家的民众。

所以，越是洗，民间储蓄越是不足，内需越是不行，反过来又越是依赖财政补贴和扶持，越是依赖加杠杆才能有能力消费。

而所有的这些举动的信仰是，我们可以完成产业升级，将来可以获得更多的收入，目前的债务就可以有效软着陆。

这点如同美联储放水一样，也是对赌下一波技术革命在美国境内发生，当前美国政府28万亿美元的债务都将不是大事。

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由此可见，我们可以得到这样的定律：

中国防范金融风险

=

美国政府疯狂举债

+

力保美元霸权

唯一的区别，仅仅是最终承受洗债的对象有所不同，正可谓内外有别而已。

一切的一切，都使实体经济趋势会越来越差。

每年就产生这么多财富，财政要用的多了，其它地方就要用少了。

所以，挤压药企利润，军工降低成本，裁剪民间培训，地产阶段性整顿，所有这些都是全社会财富的再分配。核心目的，就是要：

强干弱枝

防风险的好处是，既可以阶段洗债，又可以养好财政现金流，还能调动全社会的资源（哪怕变成无限责任制的财政）。

人为制造出新的供给（产业升级），人为制造出新的需求（各种促进），并让两者相互循环。

可问题是，没有自由交换就就无法产生源源不断的财富啊。

各种防范、不许等，让中国的国内市场越来越小，大家可以做的生意越来越少，能够做的生意尝试越来越有限。

退一万步说，即使今天全球半导体最牛逼的环节我们都会做了，谁来买单呢？

产业升级必须是建立在强大的消费型内需基础上，否则升级越是成功，后果越是严重。

不信，你们看看1923~1929年美国的经济史，当时也是产业升级非常成功，却由于没有消费能力大家不得不举债消费。最终，所有的这些债务是以为期10年的大萧条画上句号，这还是欧洲的二战开启为前提的，否则时间更长。

钱都拿走了，新的创造财富的机会也不能尝试了，后面除了间歇性的允许宏观杠杆率飙升一下，也就没有其它办法了。

客观而言，现在的经济情况已经不允许中国的财政继续大包大揽了。

然而，中美产业链战争的日趋严峻，又使得各种防范变得是非常紧迫的。

因此，基本面已经无法逆转，我们也可以得出一个前瞻研判：

最多到明年下半年，又要阶段性允许大家加杠杆了。

不要打击富人，而是要鼓励更多的富人留在里面，否则大家吃什么？人家再为富不仁，起码愿意在这里消费，那就是就业机会、财税根基、企业利润源头啊。

隔壁新加坡、新西兰等地区，还在拼命争抢富人，我们难道拱手相让？

最后，A森还是要提示一下风险，凡是依赖财政支出的板块，除非是刚性支出板块，其它都不要碰了。（请细品~）