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本轮稳增长,中国还能否强势支撑全球经济续命?

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不要浪费一次超大规模危机,迎接一生一次的机会


谁都不愿意当傻瓜


不少A粉希望我聊一下近期盘面情况,确实也是很有必要。那么,A森在正式开始今天的文章之前,先给大家说一下近期的思考。


比较直观的一点是,美股都已经弱鸡态势了,我们大A却是坚挺无比。


可以说,现在最高光的股市,就数我们大A了。


那么,为何会这样?尤其像昨天,明明低开低走,又为什么可以被有形之手强势拉升上来?


这里面的门道非常重要!


事实上,近期美国那里一直有政客提议,要禁止本国投资者和商人对我们进行投资。


当然,我们也各种嘴炮反击了。然而,嘴炮有多大用?


最直截了当的是,给人家看到这里巨大的超额利润,让别人心里奇痒无比。


这放在去年,作用一般。但是,放在目前海外风雨飘摇的背景下,大A近乎像是诺亚方舟一般的存在。


如果大A这波可以有2个月以上的上行通道向海外展示,尤其是如果同期的美股还是鼻青脸肿的,那么,我们抢夺全球储蓄为己所用就算是旗开得胜一把了。


不得不说,现在也确实是天时地利人和在我们这边。


要知道,我们是政策市,有形之手能够看到别人的底牌的路子。所以,真要夯起来,也并不难。


等大量资金流入,再用各种引导导流进入有形之手希望资金前去的地方。


很明显,这可比单纯自己加杠杆要稳健太多。


外资进来,是人家加杠杆;我们自己拉行情自己玩,那就是自己加杠杆。两者之间的区别实在太大。


也因此,后续大A要在宽幅震荡中逐步上行,基本面已经非常确定了。


换个角度,把银子吸纳过来,同期美国还在自己收紧银根,这等于往美国人伤口撒盐,“帮助”美国人加速完成收紧银根的重任。


所以,现在还在拼命看空大A,已经是严重的误判了!


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好了,接下去我们开始今天正式的内容:


如果仔细查看我们的主流财经声音,普遍都习惯性的把当下的情况突兀出来,然后,把里面和外面的情况做对比。


如果比人家强,那就沾沾自喜;如果比人家弱,那就是哭爹喊娘。


这种思维范式,其实非常要命,也是我们经常说的“新闻脑”。


你有一个新闻脑,你就没法做投资,因为会高度关注表面的事情,夸大它们的重要性,却忘记了事件发生的连续性背后的底层逻辑。


长期关注【A视野】的老铁都知道,A森长期批评我们的学界,能力不足,脾气很大,竟然还想要加双眼花翎。


本质上,他们的思维范式只有非黑即白,没有五颜六色。这样的学者还要充斥在我们的大学里,还要去教我们的学生各种所谓的先进知识,简直是败类。


就拿近期国内外的经济基本面来看,直截了当就可以看出,我们在宽松,美国在收紧。


然后,这些人就对此现象大做文章,仿佛这样的事情从来没有发生过。


事实上,次贷危机以后,每次全球经济出现了压力,都是中国先宽松的,哪怕当时美国人还在加息、缩表。


远的大家记不得了,那就说近的。大家回忆一下,2018年6月,我们逐步由全面降杠杆过渡为稳杠杆的时候,美国人在干嘛?


记性好点的老铁应该还记得,当时每个季度鲍威尔都要说经济很好,然后,加息25个基点。这可把川普气得咬牙切齿,竟然首次提出要炒掉美联储主席。


其实,2009年、2013年,2018年,这几轮都是中国先宽松,同步美国打算或者正在收紧。


即,每一次中国都是比其它经济体更早收紧,每一次也是中国比其它经济体更早宽松。这里面还有一个接力,就是中国先宽松,等出效果了,然后美国接力宽松。


如果不能理解这个全球大循环逻辑,那就会对经济走势出现严重的误判。


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那么,为何如此?


看过2019年A森著书《Crisis Insider》的老铁都知道,这是我独家理论“特里芬难题第二阶段”的现实版逻辑兑现。


对于没有看过这本书的老铁,你只要知道一点,那就是次贷危机后,美国没有能力单独依赖自己加杠杆的力量来托举全球总需求提高了。相反,必须有中国加杠杆配合,而且中国先行宽松,为后续美国人宽松营造制造业环节的准备,这样全球加杠杆稳增长才有成功的可能。


所以,不管两边如何看对方不顺眼,但是,生意上却是紧密合作,缺一不可。


本质上,过去20年里,中国负责帮助美国解决通胀压力,美国负责帮助中国解决收入增长问题。


川普所发动的对华产业链战争,其实是一种 “变相违约”。即,不再愿意帮助我们解决收入增长问题。


当然,我们也理解,这其实就是美国自身能力出了问题。


但是,与此同时,美国却还要求我们继续帮助他们解决通胀压力。


这就使得中美之间的20年合作模式,产生了系统性的颠覆,过去的模式一去不复返了。


理解了上面的逻辑也就明白,为何美国要在科技领域跟我们脱钩、以及打算培养印度来取代我们,为何我们要拼命的国产替代外加产业升级。


当美国还做着过去占出口导向国家便宜的美梦时,中国却早已义无反顾的追求属于自己的增长点。


而这种从合作走向撕破脸,将会是我们未来做投资时必须要极为重视的时代背景。


从上面的分析可以看出,次贷危机后,中国宽松,然后美国再接力宽松,本质上还是中国吃亏的。因为,我们宽松的是产能,生产依赖大宗商品,而大宗商品议价权在美国人手里 ,美国宽松后刺激出来的国内消费又占我们出口的便宜。


两边被人家拗分(打劫),这就是一个后进国家举步维艰的真实写照。


事实上,即使到了今天,我们依旧没能彻底摆脱这样的窘境。


那么,问题来了:这一次我们拉升宽松,还会和过去一样吗?


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中国刺激,美国人是蹭我们的流量;美国人刺激,是我们蹭美国的流量。


在全球储蓄率越来越低、债务越来越多的背景下,能够蹭人家流量的都是大师级的,也是确保自己可持续性增长的关键所在。


这也就意味着,中国本轮的刺激不可能再简单复制次贷危机后的几轮招数了。


也就是说,只要刺激起来了,达到一个温和的水平,有形之手极有可能就会保持定力,取代不断加码刺激的举措。


说的透彻点,就是刺激到了一个我们可以接受的水平,哪怕只是我们可以接受的经济增速和就业水平的“底线”,我们可能就要休整了。


因为,储蓄将来是极为宝贵的战略性资源,开放金融市场倒吸人家储蓄还来不及,给美国人蹭流量?


这个事情就提示我们几个关键点:


  1. 现在宽松刺激的窗口期不会一直这么下去,要珍惜这样的投资机遇期;一旦关闭,你追悔莫及。

  2. 本轮刺激只是玩底线思维,而不是追求高增长。一旦结束,必然又要通缩稳杠杆、防风险。

  3. 本轮刺激,会大幅对冲对全球经济的提振,尤其是对美国经济的提振。这个具体招数,我们以后有机会再展开。


我们加杠杆,然后为全球经济续命,为美国经济续命,这样的时代结束了!


从本次开大会看出,两边早已剑拔弩张,恨不得抽对方耳光。


起势已经拉满的前提下,自然是不会轻易给对手放水占便宜的。


甚至,将来高频调控中,逼对手先行爆仓,更有可能。


当然,这对于我们投资而言,一个是节奏,一个是投资方向,变得是非常关键。


大佬们干架,小鬼们一定要看得懂、抓得稳、逃的快。


也因此,现在还在悲观的人,大可不必了。


给你这么一个1年半才来的投资红利期,抓紧赚钱才是王道。否则,收入不行,资产增值的好处也没有捞到,那才是人间悲剧。

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