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美国的商品消费崩了,潘多拉魔盒正在打开

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A视野

2022

10/30

原  创

A视野 ID: AndsonVision

不要浪费一次超大规模危机,迎接一生一次的机会


过不去的坎


近期,没事看了看美国几家大型零售商的相关财务数据,不得不说,库存非常夸张。至于制造业领域,那就更不用说了。


其实,有关这点我们看看航运的情况就知道了。


去年年初美国企业补库存,外加拜登这货上来慷他人之慨,疯狂发福利,导致的结果是供需两旺。所以,去年这个秋季,全球航运运能极为紧张,运费往死里涨。大家可能依稀还记得,今年年初有船公司直接给员工发了几十个月的年终奖。


然而,一切俱往矣。


明明现在是圣诞节的运输旺季,国际航运毫无运能紧张的迹象,至于要跟去年同期对比,简直是两个世界。


如今的美国消费者早已没有这么多购买力了,除了奢侈品继续卖得好,大宗商品、消费、服务都面临了不小的考验。虽说工资没少涨,可是物价涨的更猛,结果是可支配收入依旧是面临巨大压力。这也就直接导致很多消费者不得不靠刷信用卡来填资金的窟窿,美国信用卡余额难怪是创纪录了。


长期关注【A视野】的老铁都知道,我们一再强调,美国GDP的7成靠民众的消费。因此,美国消费能力面临见顶下行,其实也预示着美国经济动能要不行了。


可是,美元指数继续拉升,美债收益率继续飙升,仿佛美国的未来依旧是全球最繁荣的市场,且毫无危机的风险。


实体的表现,和金融市场的计价,竟然出现如此大的相悖。一旦未来金融市场“正视”实体经济的客观情况,那如今的强美元、强美债岂非要快速扭转?!


二战后的全球经济体系,就是以美国消费、美国创新、美国主导规则、美国把握储备货币为核心的。这也就产生了一个严峻的挑战,如今美国的创新不行了,美国的消费也不行了,美国自己破坏规则,美国逼着别国不要玩美元(比如俄罗斯),这游戏后面怎么维系下去?


不得不说,拜登看上去像个痴呆,手段阴毒老辣,果然名不虚传。


可是,你再狠再绝再牛逼,美国消费不行了,这也就没有办法了。


况且,被民主党摁倒在地上摩擦了2年的共和党早就是怒火中烧。马上到来的中期选举中,共和党只要获得国会的主导权,他们会任由拜登继续这么疯狂?


当然,这种博弈下,也就进一步意味着,未来拜登举债刺激消费的空间将面临大幅压缩。美国金融市场现在计价“美国经济比全球其它任何经济体都好”谎言,正在面临破灭。


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其实,美国商品消费的崩塌是早晚的事情。


过去10多年,美国普通家庭的实际可支配收入增幅有限,但是,消费不断拉升,除了举债也就没有其它办法了。


等疫情来了,发了接近2年的福利,现在到了要撤回各种明的、暗的福利的时候,毕竟财政和央妈实在扛不住了。


更为关键的是,超长周期这么玩,相当于只有享受,没有买单。于是,可以享受的资源越来越少,可是想要享受的人却欲望越来越大,这两股力量之间的巨大张力自然会引爆通胀。不仅是引爆,而且是把过去10来年赖的账也要吐出来。


市面上各种财经声音都是抽象概念和模型满天飞,其实真正的道理就这么简单。


也就是说,现在回撤的远不止是加息缩表这些,而是回撤美国民众本不应继续拥有的超强购买力。


站在全球分工体系而言,这绝壁是潘多拉魔盒被打开了。


因为,这个分工体系天然规定,美国要拼命消费,哪怕美国人没有这个购买力了,也必须拼命消费。


只要美国人不消费,其它国家就没法把生产出来的东西卖出去,全球经济供需大循环就会崩塌,随之而来的自然是经济的萧条。


过去每一次美国都会妥协,也就是经济出问题了就要放水刺激来呵护消费能力。但是,这次通胀已经飙升,美国可以妥协的空间真的不大了。


像拜登这批人的策略是,索性榨干它国储蓄,用来夯实自己的消费能力。但是,这样一来情况更加危险。首先是其它国家更没有多少消费能力,其次其它国家组织供给的能力也会被榨干了。


因此,我们完全可以这么说,拜登现在靠对外强势收割来部分对冲美国消费能力的下滑,也是竭泽而渔的做法,更是以一个惊天泡沫去包裹此前大泡沫的做法。这后面一旦海外也被榨干的差不多了,美国不仅更没有解决消费能力不足的工具,还会被全球其它的经济殖民地反扑。毕竟,这些经济体都被榨干到了生存成本边界线,不反扑,还怎么生存?


可以说,事情到了今天这个地步,下面的总结很到位:


美国的消费能力不足,意味着全球灾难拉开帷幕。


接下去,各国都想着要疯狂出口,打击进口,相当于都要出去抢夺有限的需求,保护住自己有限的内需。


这种做法放在一战前,相当于各国列强出来抢夺殖民地,逻辑上是一致的。也因此,后面的灾难具有极强的想象力空间。


如果一定要打个比方来帮助理解,那就是全天下都是男的,没有多少女人了。这个时候,为了村里仅存的个别几个姑娘,大老爷们还不打起来?


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我们在过去几年一直强调,次贷危机后的全球循环模式是,中国先加杠杆,然后美国再加杠杆。


本质上,这就是中国刺激后带动全球总需求,有效的填补了次贷危机爆发后美国加杠杆能力不如以前的窘境。


可问题是,这次我们的玩法完全不同,疫情爆发后,我们各种忍,就是不加杠杆。不加也就算了,还蹭美国的海量放水的流量硬生生蹭了两年。


除此之外,中国还在这几年拼命砸钱玩产业升级,强化供给能力以及供给的生态链立体式打法。


翻译成大家听的懂的话,不肯配合一起放水拉升消费需求也就算了,竟然还要强化生产,这就使得全球供需失衡进一步强化。


可问题是,大家要吃饭啊,要吃饭就要确保企业有利润,就要确保生产出来的东西有人买。


这也就进一步倒逼美国人只能长期加杠杆消费,哪怕已经筋疲力尽了。美国人只要不肯加杠杆,在中国强化升级、弱化消费的背景下,就会马上全球经济增速下行。即,


中国的产业升级,相当于逼美国人加杠杆举债消费。


这所引发的美国举措的反转,大概率就是明年。因此,大家完全可以将此视为【A视野】最新的研判。


也因此,此前我们有一篇文章分析世行希望中国多加杠杆背后的真实逻辑,其实就是这个。


我们都知道,加杠杆是有限度的,不可能是一直加下去。眼下美国的国家级别债务已经是30多万亿美元了,就算对外割韭菜也起码小几万亿美元了。所有这些都预示着美国加杠杆其实难度很大,连拱火的机会也只有亚洲了。


这也让我们非常理解为何美国动不动就发表非常激烈的对华宣言?!可是中国既不给拱火机会,又不肯拼命加杠杆刺激全球需求。债务的雷天天在倒计时的读数,能不急吗?


美国的消费能力越来越差,就奢侈品还在火爆,贫富差距不断拉大下,全球各国也面临出口创汇的高度内卷。也因此,日韩欧洲等对我们处处提防,就是担心我们抢了他们的订单。


如此恶性循环下去,长久来看,美国也保不住自己的生活水平,全球范围则是各种买战争和恶性民粹事件,总需求持续下降注定是一个不断自我强化、自我实现的过程。至于通胀,只是这一切的副产品。以为抗通胀是第一要务,其实是本末倒置的愚蠢,和欲盖弥彰的虚伪。


何为爽爆天?先爽,再爆,最后哭爹喊娘叫一声“天啊”。

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