增加财产性收入，已刻不容缓

近期，有形之手又是给钱，又是给政策，甚至喊话目前我们还处于城市化的高峰阶段，这应该是很久不见的盛况了。

显而易见，这是真的急了！

按照货币银行学的数据测算，今年美联储加息缩表的效果要真正体现，估计是要明年一季度后半程。也就是说，不要看美联储加息很猛，但是，对市场的冲击却是2023年。

那一旦这些冲击显性化了以后，全球总需求一定会各种吐血、抽搐。

如果放在过去多少还有点回旋余地，但是，如今俄乌冲突的惨烈让能源危机变得更加严重。可以说，全球供给型通胀正越来越顽固。

于是，一头是成本（通胀）失控，一头是收入（总需求）失控，那么，对于广大的后进国家而言，就是两头夹击。

与此同时，疫情还在发酵，所谓的放开其实也是问题多多。A森还专门咨询了大量在国外生活的朋友，基本上都是一言难尽。

更高的通胀，收入下滑，政府发福利的能力开始大幅削减，房股普遍不怎么样，很多企业和老店都是大批量关门。

甚至，我们现在内心深处最大的疑惑是：新冠到底影响大不大？可以说众说纷纭，资讯矛盾处很多。那么，我们做投资要考察真正的指标，该看什么？兜兜转转，我想有一个指标是非常重要的，就是商业地产，尤其是写字楼。如果新冠影响并不大，大家就应该重新回归写字楼上班，哪怕确实是非常密集的聚集。但是，实际情况是，已经群体免疫的美国写字楼上班族的出勤率仍远低于疫情前。甚至随着租约需要续签，公司开始选择较小的办公室，写字楼业主因此背负着数字惊人的空置办公空间。这起码已经说明一部分问题了。

上述所有的这些错综复杂的困顿，相互之间还彼此强化，也就注定了2023年全球经济的不堪，更意味着中国明年出口形势极为严峻。如果自己不再拉一把行情，明年吃土的风险极大。

可以这么说，基本面的惨烈目前只是被低估了，而远没有被高估。

因此，近期有形之手如此密集喊话楼市，各种政策像雪花飘一般涌来，绝不是心血来潮，而是真的要干大事了。

————————————————

我一直强调，其实全球的通胀是被严重低估的！

让我们仔细来盘一盘几个基本面的情况，大家马上就会意识到问题的严峻性：

首先，中国目前是疫情第一，还没有全面以稳增长第一。

这也就意味着，大量的信贷全部在银行体系，根本流不出来。企业不投资，居民储蓄不消费，银行的银子也放不出来。

可但凡只要有一定比例的子弹流到市场，需求起来了，物价能不水涨船高？当然，这还是对里面的直接影响。考虑到中国出口的全球市场份额比例，中国物价起来后，一定也会把大量涨价压力甩出去。如此则全球物价走强进一步得到支撑，且美联储根本没有很好的办法来应对。

其次，俄乌冲突必须非常重视，这已经不是简单的战争，而是一场经济混合战。

如今各方都是骑虎难下，但是，俄罗斯“末日将军”打法也反向成功让美国和北约极为被动。后续必然导致欧美英只能强化制裁，这样通胀也就又一次被激发出来。

还有，共和党回归后，一定会大尺度对华进行遏制战略，这里面打击现有的全球分工体系是必然的。

在这种背景下，全球资源配置效率会大幅下降，各种资源配置被扭曲的事情越来越严重，于是，资源不足则会使得物价刚性拉升。

以上这些还是大的影响因素，中小因素我们也就不扯了。可想而知，通胀像洪水猛兽一般逐步拉升，配合美国打击需求引发的收入下滑，妥妥的超级滞胀逐步成型。

因为是滞胀，这就意味着我们保全自己的财富、我们过去做投资的逻辑将完全被颠覆了。

诚如拜登过去说的，有形之手其实内心是欢迎通胀的，通胀对于财政债务而言是资产。

所以，确保市场中投放的货币数量适度超过不断萎缩的供给，是各国心照不宣的事情。

以稳增长之名，行财政洗债之实，可谓正当时啊。

也就是说，在经历了3年的疫情冲击，2023年全球各国有形之手是殊途同归，只有一条路可走：

洗债

危机也好，通胀也罢，稳增长、兜底、救市，随便多少名头和招数，都将围绕这个主旋律。

———————————————

对于我们而言，楼市其实具有很多功能。

一方面，楼市扮演的就是总需求之母，这个我们此前文章探讨过很多，不再展开；

一方面，这3年地方早就寒意绵绵，真的需要土地财政回血一波；

一方面，大量上游制造业核心国企，要么依赖出口，要么依赖地产，否则订单就会枯竭；

一方面，要刺激消费，在收入不稳的背景下，只能靠拉升财产性收入来解决这个问题。

因此，不是愿不愿意的问题，而是必须干的问题了！

考虑到明年全球通胀大概率会对我们里面产生严重的挑战，因此，尽快拔高财产性收入已经是整个稳增长的当务之急。

需要明白，现在不是我们需要房子，而是他们需要房子。

通过房子，有的有了土地收入，有的有了信贷可以放出去，有的可以有订单，有的可以让本地经济多少繁荣一点，有的可以避免金融风险。

在大国博弈的历史阶段，没有人希望看到自己先比别人崩。因此，不管多难，该拉升的行情，必须拉升。

而个体作为浮萍般的存在，除了强化自己对有形之手的依附，除了跟着有形之手的意志指引的方向去走，也是根本没得选的。

在2018~2019年的时候，我们曾经说过一个非常重要的观点：

别说有没有钱买房，人家有的是办法“让”你可以买房，“让”你必须买房。

理解了这点，我们再来看看现在有形之手的各种所作所为，其实就是一个字，“让”。

今年10月的报告有一个最重要的关键词，“安全”。

经济不稳，其实是最大的不安全。所以，接下去，我们将看到各地和几个部门各种组合拳“让”大家买起来。

从这个角度而言，核心城市的楼市正处于未来3年的最底部。

因为，对于有形之手而言，楼市决定2023年中国经济的破局之道。

对于居民家庭而言，楼市决定了2023年工资之外的收入。

在2023年更高的通胀拼命追赶的背景下，更多的储蓄被驱赶进楼市来促进国内经济大循环，已成定局。

你准备好了吗？