擦干油腻的嘴

　　房地产巨头爆雷层出不穷。

　　现在，市场对此感到担忧，而且，一般采取观望的态度。

　　自2018年全面降低杠杆率以来，越来越多的开发商只能利用当时的美元低利率环境进行融资。

　　从本质上讲，就是在外面加杠杆，然后换成人民币，再通过土地财政的手段，转移到地方财政。

　　因此，整个事情的真正受益者实际上是地方财政，这必须理解。

　　然而，现在中国美元债券的收益率继续飙升，国内房地产领域的收入已经无法覆盖债务成本。因此，目前的房地产债务已经成为一种烫手山芋。

　　其实有几个问题值得我们深思，都是牵一发动全身的大问题。

　　首先，干脆牛气一把，用外储还清企业的中资美元债，这到底行不行？

　　从资本流动的角度来看，这相当于一个很大的圈子，将外部存储给当地的财政补贴，但也增加了整个中国美元债务链上的各种利益相关者。最好直接向当地财政支付，成本低，风险低，效率高。

　　你知道，无论未来中美关系是否会成为俄罗斯和美国，中国在完全撕裂之前完全抛光了所有美国债务资产，相当于在金融领域自杀。

　　除了整个香港股市的爆炸，我们手中的美元现金根本买不到我们想要的东西，所有的美国人都禁止你。所以，我们拿着我们最终赚到的美元买了一些黄金、石油和铁矿石。这不是在帮助其他国家增加收入吗？

　　当我们用完所有的美元资产，清偿所有的中国美元债券时，我们将如何与国际市场进行贸易？如何从其他行业融资？当人民币汇率卖空时，我们应该采取什么措施来保护汇率？

　　因此，中国美元债务只能协商债务，只能避免所有海外债务连锁爆炸，不能直接使用外汇储备。

　　可以说，今天的美国人对金融知之甚少，所以人们知道我们的弱点，所以他们会在这个领域努力做空。这不是不合理的。

　　这只能说，事实上，在我们几年前的稳定杠杆措施中，有很多方法需要改进。我们不仅要依靠土地财政来增加地方财政的收入，还要全面稳定杠杆率。钱从哪里来？我们必须看到，这个问题还没有得到回答！！！

　　你也可以在网上搜索，银行能给普通储户的离岸美元存款利率达到什么水平，可以说是高度“疯狂”。

　　如果把人民币资产变成美元存款，利差已经超过了几年前房地产市场良好时期的房地产投资回报率。

　　所以大家都说国内政策这么多，房股怎么还是这样？

　　没办法。如果我们不疯狂放水，提高国内资产收益率，我们就无法抗衡外围美元短缺的影响。

　　但是，如果我们现在这样做，也会给美国人续命，美国人手中会有大量的储蓄。

　　这也解释了为什么现在出台的政策都是一步一步来的，确实是不忍直视的程度。

　　也就是说，今天我们说疫情掏空了经济的身体，中美随时可能发生碰撞造成的低风险偏好，前两年的行业整顿打耳光等。，这确实可以部分解释国内投资和消费不足的压力，但并不是全部，更不用说短期内最重要的了。

　　关键是，美国人已经耗尽了全球流动性，并疯狂地提高了融资成本。一些离岸市场的产品已经达到了两位数的水平。此外，美国人也非常有针对性地不允许资金流入我们，并采取各种方式。

　　想象一下，前几天拜登嘴炮拼命唱空我们的经济，两件事结合在一起，这不是一场妥妥的金融战吗？！

　　特别是中国美元债券与中国房地产捆绑，房地产与中国内需之母捆绑，可以说是极其重要的。

　　所以我们今天很多人都期望这么弱，但是还是有钱出去高价旅游。你不觉得很奇怪吗？

　　房地产巨头的爆炸实际上是近年来许多事情叠加的结果。然而，这远不止是我们的房地产市场是否可行，而是人们想要我们的根。

　　中国经济核心驱动力的地方财政、中国整个金融市场的基本抵押品和中国居民家庭的主要资产形式都是基于土地财政的。打倒中国房地产市场的预期要比其他事情高得多。

　　因此，我一直强调，不要总是唱空，做空中国的核心资产。

　　因为，这是亲人痛苦，敌人快！！！

　　很多人总是断论中国楼市结束了什么。

　　基础无非是人口、城市化、经济趋势等。，看起来很牛气。

　　但是，由于经济史上有一堆可以直接证伪的史实，所有这些都无法证明这一观点。

　　美国在次贷危机前，早就不知道城市化结束了多少年，是怎么拉起来的？

　　人口问题，韩国人口状况一直很差，那么为什么在美联储加息周期之前，韩国房地产市场能如此豪横呢？

　　经济趋势，上一轮大滞胀时代，日本楼市并没有一直崩盘，而是在初期下跌后再次上涨。

　　另外，还有很多人总是说房地产泡沫，然后，直接提出脱虚就实。

　　是的，我们都发展实体经济，金融属性不发展，没有问题。那么，实体经济生产的东西卖给谁呢？没有信贷周期的支持，面对现代工业产能的快速扩大，收入产生的购买力能跟上吗？

　　也就是说，我们的现代经济是建立在信贷周期的基础上的。为了确保生产的东西能够销售，我们需要让每个人都增加杠杆率。这是一条铁律。然而，杠杆率的范围是有上限的。我们应该确保实体产生的收入能够覆盖利息成本。然后，这个游戏可以一直播放，现代商业系统就是这样运作的。

　　现在所有的杠杆都被打耳光抹黑了。以后经济怎么发展？

　　据说中国的房地产市场不好。据说中国经济已经下滑，核心城市的优质房价也没有暴跌。还是那么贵，还是那么豪横，卖的还是那么少。

　　这也提醒我们，事实上，情绪悲观已经是极端的，就这样。

　　一旦美国从加息周期进入降息周期，中国的核心资产就会回到上行通道，这也是一个高概率的事件，无法阻止。

　　万物皆周期

　　不能用暂时的情况直接下断论，而是要看整个大循环是如何演绎的，才能更好地判断未来的方向。

　　房地产巨头的爆炸只是加速了开发商行业部署的有形手的整合，最终将导致整个土地金融领域的进一步托拉斯化，形成一个隐藏的垄断联盟，从而实现核心城市的长期“数量减少和价格上涨”。

　　自2015年“供给侧改革”启动以来，许多行业领先笑死，其他哭死。然而，风水轮流转，轮到房地产实施“供给侧改革”了。